Tasas de Plazo Fijo: ¿Qué Esperar Tras un Dato de Inflación Elevada?

El dato de inflación de agosto en Argentina alcanzó un 12,4%, generando expectativas sobre si el Banco Central (BCRA) aumentaría las tasas de interés en los plazos fijos. Sin embargo, el BCRA decidió mantener las tasas sin cambios, a pesar del elevado índice inflacionario. Ahora, las miradas se centran en octubre, marcado por las elecciones presidenciales.

Inflación, Tipo de Cambio y Tasas de Plazo Fijo

La subida de precios en agosto se debió en gran medida a la devaluación del peso argentino posterior a las elecciones primarias. El BCRA optó por no ajustar las tasas de plazo fijo en ese momento, confiando en que este aumento de la inflación es transitorio y que se reducirá en septiembre y octubre. Esto se basa en que las tasas se ajustan en función del promedio de la inflación de dos meses, lo que probablemente mantendrá las tasas inalteradas en octubre.

Además, dado que el tipo de cambio oficial está fijo hasta las elecciones de octubre, los ahorristas que recurran al dólar oficial enfrentarán pérdidas contra la inflación si se dolarizan. En este contexto, no parece necesario aumentar las tasas, a menos que se busque tasas reales positivas.

Posibles Escenarios Futuros

Aunque en el actual contexto electoral no se considera probable un aumento significativo de las tasas, algunos economistas sugieren que podría haber un aumento en octubre si la dinámica del dólar o la inflación se vuelven preocupantes.

La dinámica de los plazos fijos también influye en la política monetaria del BCRA. Aunque no se ha observado una disminución sustancial, hay una retracción debido a la inestabilidad cambiaria y la falta de acceso a divisas oficiales. Los plazos fijos representan alrededor de $17 billones en este momento y han experimentado un crecimiento, aunque por debajo de la inflación mensual.

En resumen, es probable que el BCRA espere los resultados de las elecciones antes de tomar decisiones sobre las tasas de plazo fijo. La inflación se moderará en los próximos meses, lo que influirá en las decisiones futuras del banco central.