¿Cómo afectaría a Chile un recorte de tasas de interés en Estados Unidos?

La posible baja en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos está generando expectativas en diversos países, incluyendo Chile. Si bien se da por hecho que las tasas bajarán, la duda persiste sobre la magnitud de esta reducción: ¿será de 25 o 50 puntos base?

Efectos de un recorte de tasas en Chile

Chile ha estado enfrentando un entorno económico complejo. Durante 2022, el Banco Central se vio forzado a elevar la Tasa de Política Monetaria (TPM) para contrarrestar la inflación, pasando del 4% en enero a un 11,25% en octubre. Sin embargo, en julio de 2023, comenzó un ciclo de recortes en la TPM, que la llevó a 5,50%, acercándose a las tasas de interés estadounidenses.

Ignacio Mieres, jefe de análisis de XTB Latam, destaca que una reducción en las tasas de interés por parte de la Fed podría beneficiar a la economía chilena. Según Mieres, un dólar más débil como resultado de este recorte impulsaría las exportaciones de cobre, uno de los principales productos del país. Además, un diferencial de tasas entre Chile y Estados Unidos podría fortalecer el peso chileno.

Expectativas y posibles riesgos

Aunque los mercados ya esperan una reducción de 50 puntos base, Mieres advierte que si el recorte es menor, como de 25 puntos base, podría generar efectos negativos. Esto se debe a que los inversionistas ya han ajustado sus estrategias con base en las proyecciones más optimistas, lo que podría crear volatilidad en el tipo de cambio.

Situación económica en Estados Unidos

El panorama en Estados Unidos también está en constante cambio. A pesar de un «lunes negro» en agosto, cuando los mercados globales sufrieron pérdidas debido al temor de una recesión y problemas en la bolsa japonesa, los indicadores recientes han mostrado señales de alivio. La inflación cayó al 2,5%, la más baja desde febrero de 2021, y el mercado laboral ha comenzado a enfriarse, lo que sugiere que la economía está en condiciones de soportar una reducción de tasas.

Debate sobre el tamaño del recorte

Según el CME Group, el 63% de los economistas prevé un recorte de 50 puntos base, mientras que un 37% espera una disminución de 25 puntos. Richard Roberts, profesor de Economía y ex miembro de la Fed, opina que un recorte de 25 puntos base es más probable. Argumenta que una reducción mayor podría reactivar la inflación y dar la impresión de que la Fed está influenciada por intereses políticos, especialmente ante las próximas elecciones en Estados Unidos.

Impacto político

El debate sobre el momento adecuado para reducir las tasas ha generado discusión política. Roberts sugiere que la Fed podría posponer la decisión hasta después de las elecciones para evitar parecer partidista, dado que una baja en las tasas podría favorecer a la candidatura demócrata de Kamala Harris.

En resumen, un recorte de tasas en Estados Unidos podría tener implicaciones importantes para Chile, especialmente en su economía y el tipo de cambio. Sin embargo, la magnitud de dicho recorte y su impacto real dependerán de cómo reaccione el mercado global.