Los Argentinos Repudian Dólares por Quinto Mes Consecutivo

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha publicado su Balance Cambiario, que muestra una repatriación de dólares por parte de los argentinos durante el quinto mes consecutivo. Este movimiento se enmarca en un contexto de expectativas sobre el atractivo carry trade y el desempeño económico en la segunda mitad del año.

Resultados Positivos en el Primer Semestre

Durante el primer semestre del año, el BCRA reportó un saldo positivo en el desatesoramiento de divisas, con un incremento notable en el segundo trimestre. En junio, la «formación neta de activos externos de residentes del sector privado no financiero» —conocida en el mercado como fuga o atesoramiento— arrojó un saldo superavitario de 146 millones de dólares.

De esta manera, el balance de la primera mitad del año se situó en un positivo de 587 millones de dólares. Este resultado contrasta con el mismo período del año anterior, cuando se registró una salida de capitales de 577 millones de dólares, en anticipación a las PASO 2023.

Detalles de los Flujos de Divisas

El desatesoramiento observado en junio se debió principalmente a las ventas netas de billetes por parte de las empresas, que totalizaron 95 millones de dólares. Las familias, por su parte, tuvieron un flujo compensado de compras y ventas de 9 millones de dólares. Además, se sumaron 52 millones de dólares en ingresos netos de divisas.

El BCRA desglosa estos ingresos netos de la siguiente manera:

• Sector Real: 34 millones de dólares.
• Inversores Institucionales y Otros: 10 millones de dólares.
• Personas Humanas: 6 millones de dólares.
• Oleaginosas y Cereales: 1 millón de dólares.

Las inversiones directas de no residentes en el sector privado no financiero generaron ingresos netos de 71 millones de dólares a través del mercado de cambios.

Perspectivas para el Segundo Semestre

Con las nuevas flexibilizaciones cambiarias en camino, se observará cómo los ahorristas e inversores responden en la segunda mitad del año. La presión sobre las reservas del BCRA podría intensificarse, mientras que se nota un incremento en el número de vendedores de billetes y una disminución en la demanda, lo que ha llevado a un casi equilibrio en el mercado minorista.

Desempeño del Sector Financiero

En junio, el sector financiero registró un déficit de 332 millones de dólares en la cuenta financiera cambiaria. Este déficit se debió al aumento de activos externos líquidos en la Posición General de Cambios (PGC) por 249 millones de dólares, más egresos netos de 66 millones de dólares por préstamos y líneas de crédito, y 21 millones de dólares en suscripciones netas de títulos valores. Los ingresos netos por inversión extranjera directa fueron de 4 millones de dólares.

Al finalizar el mes, las entidades financieras contaban con un stock de PGC de 6.761 millones de dólares, lo que representa un aumento del 4% respecto al mes anterior. Este resultado refleja un incremento en la tenencia de divisas por 402 millones de dólares, parcialmente contrarrestado por una disminución en la tenencia de billetes de 154 millones de dólares. La tenencia de billetes en moneda extranjera llegó a 4.598 millones de dólares, lo que equivale al 68% del total de la PGC, destinado a atender los movimientos de depósitos en moneda extranjera y las necesidades del mercado de cambios.